ЕКОНОМСКЕ ТЕМЕ (2013) 51 (1) 4, 59-83
Марко Маловић, Срђан Маринковић
Резиме: Након што је током две деценије оличавала јеванђеље монетарног уједињења у пракси, ЕМУ је на рубу распада. Европска (монетарна) унија, укључујући њен политички значај и економску будућност, налази се на прекретници још од маја 2010, однедавно досегнувши сам крај „ужета за спасавање“. Овај чланак покушао је разабрати историјске и конструкционе узрокекризе у Еврозони, слојеве или састојке невоље која је у току, као и идентификовати краткорочни, технички одговор макроекономске политике неопходан за избегавање претећег распада ЕМУ. Коначно, али не најмање важно, чланак је у духу теорије игара развио матрицу исплативости, којом се узимају у обзир расположив мени и прелиминарно изгледни парови доступних стратегија, матрицу која је заузврат идентификовала три особене равнотеже, једна од којих ће одлучујуће обликовати непосредне изгледе и даљу судбину Еврозоне. Међутим, актуелни парови очито одабраних стратегија у „језгро вс. периферија“ матрици исплативости несумњиво не воде пожељној, супериорној Насховој равнотежи. Од три могуће преговарачке равнотеже, само две су стабилне у Насховом смислу а само једна од њих обезбеђује опстанак ЕМУ. Тешко је рећи хоће ли ЕМУ бити довољно срећна и довољно мудра да преброди ову кризу. Лако је рећи да изгледна макроекономска решења неће бити угодна за многе њене чланице.
Кључне речи: криза Евра/у Еврозони; неравнотежа платног биланса; европски јавни дуг; европско финансијско партиципирање; (квази)фискални трансфери
ПРЕВАЗИЋИ ИЛИ ОДУСТАТИ: УСПОН И ПАД ЕМУ
Марко Маловић, Срђан Маринковић
Резиме: Након што је током две деценије оличавала јеванђеље монетарног уједињења у пракси, ЕМУ је на рубу распада. Европска (монетарна) унија, укључујући њен политички значај и економску будућност, налази се на прекретници још од маја 2010, однедавно досегнувши сам крај „ужета за спасавање“. Овај чланак покушао је разабрати историјске и конструкционе узрокекризе у Еврозони, слојеве или састојке невоље која је у току, као и идентификовати краткорочни, технички одговор макроекономске политике неопходан за избегавање претећег распада ЕМУ. Коначно, али не најмање важно, чланак је у духу теорије игара развио матрицу исплативости, којом се узимају у обзир расположив мени и прелиминарно изгледни парови доступних стратегија, матрицу која је заузврат идентификовала три особене равнотеже, једна од којих ће одлучујуће обликовати непосредне изгледе и даљу судбину Еврозоне. Међутим, актуелни парови очито одабраних стратегија у „језгро вс. периферија“ матрици исплативости несумњиво не воде пожељној, супериорној Насховој равнотежи. Од три могуће преговарачке равнотеже, само две су стабилне у Насховом смислу а само једна од њих обезбеђује опстанак ЕМУ. Тешко је рећи хоће ли ЕМУ бити довољно срећна и довољно мудра да преброди ову кризу. Лако је рећи да изгледна макроекономска решења неће бити угодна за многе њене чланице.
Кључне речи: криза Евра/у Еврозони; неравнотежа платног биланса; европски јавни дуг; европско финансијско партиципирање; (квази)фискални трансфери
